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鋼材期價(jià)的突然爆發(fā)，令貿(mào)易商有些摸不著頭腦。

    “我們都懵了，不知道為啥會漲，現(xiàn)在現(xiàn)貨這么難賣，基本面差得很。”一沈陽的鋼鐵貿(mào)易商楊云明向記者抱怨道。

    10月14日起，上期所鋼材期貨品種迎來一波不小的反彈，連續(xù)四個(gè)交易日的上漲已令螺紋鋼主力合約1001一度接近4000元/噸的階段高點(diǎn)。“除了價(jià)升之外，持倉量也呈大幅飆升之勢，這說明做多氛圍異常踴躍。”一期貨業(yè)內(nèi)人士向記者表示。

    10月19日，中鋼協(xié)的一則預(yù)測數(shù)據(jù)卻澆滅了多頭繼續(xù)做多的熱情。數(shù)據(jù)顯示，10月上旬國內(nèi)鋼廠粗鋼日產(chǎn)水平仍然維持169萬噸的歷史高位，全年新增資源量將超過1億噸。

    消息一出，鋼材期價(jià)便急轉(zhuǎn)直下，10月20日，螺紋鋼主力合約1001拉出連漲后的首根陰線，當(dāng)天下挫1.13％，收于3842元/噸。“市場終于回歸理性了。”楊云明對此頗為滿意。

    然而，一期貨操盤手卻告訴本報(bào)記者，鋼材期貨主力配合數(shù)據(jù)震蕩盤面，只是為了下一次沖高積蓄力量。“洗盤整理后，價(jià)格隨時(shí)會突破4000元/噸的壓力點(diǎn)，屆時(shí)再度出現(xiàn)類似7月份的單邊大幅上漲不無可能。”

    鋼材期貨的邏輯

    “期貨的每一個(gè)品種背后，都有一個(gè)或若干主力可以影響價(jià)格的走勢，所以我們常看到期貨價(jià)與現(xiàn)貨價(jià)、基本面產(chǎn)生了背離。”有著十多年操盤經(jīng)驗(yàn)的上述期貨操盤手劉振濤向記者如此介紹期貨市場的奧秘。

    “鋼材期價(jià)7月份為什么會單邊上漲，八、九月份又為何下跌不止？鋼鐵行業(yè)基本面差別真有這么大嗎？其實(shí)鋼鐵期貨價(jià)格走勢的邏輯，也就是其背后主力的邏輯。”劉振濤說。

    劉振濤表示，自己之所以認(rèn)為鋼材期貨背后藏有外人難以察覺的主力，來源于自己對盤面走勢的解讀和多年的操盤經(jīng)驗(yàn)。

    “7月份，我猛然發(fā)現(xiàn)，當(dāng)時(shí)鋼材期貨價(jià)格的走勢，與過去上海期銅的走法極為相似。”劉振濤說。“從7月中旬起，鋼材期價(jià)在鮮有利好的情況下被突然拉起，連續(xù)上漲直到8月4日，期間幾乎沒有調(diào)整，其波瀾壯闊之勢，讓我想起了2006年3月至5月銅價(jià)的走勢。”

    2006年3月中旬，上海銅從45000元/噸價(jià)格起步，短短兩個(gè)月被拉至85000元/噸，隨后在當(dāng)年6月持續(xù)下跌，至60000元/噸，其大起大落，令人側(cè)目。

    “銅的大行情，造就了后來的江湖地位，而鋼材期貨也正復(fù)制著當(dāng)年的情形。而且我判斷，現(xiàn)在做鋼材期貨的這批人，很可能就是過去炒銅的那伙人。你可以看一下現(xiàn)在銅期貨的走勢，有點(diǎn)不痛不癢，正是因?yàn)樵茹~的主力已經(jīng)換到鋼材上了。”劉振濤說道。

    事實(shí)上，自今年3月27日在上期所掛牌上市以來，在短短數(shù)月后，鋼材期貨便成為了期貨市場的耀眼明星。

    “鋼材期貨現(xiàn)在每日的成交量都在數(shù)百萬手，昨天更是突破了500萬手，令原本的明星——銅有點(diǎn)黯然失色。”東海期貨市場部閆闊向記者表示。

    而鋼材期貨直起直落的走勢，更是吸引了大筆資金蜂擁而入。記者早在5月份采訪時(shí)，還了解到鋼材貿(mào)易商對新鮮出爐的鋼材期貨持有謹(jǐn)慎觀望的態(tài)度，而時(shí)至今日，鋼材期貨市場已成為諸多貿(mào)易商踴躍參與的“樂園”。

    “有大的行情產(chǎn)生，才能吸引資金入場。而這正是鋼材期貨主力的首要目的。”劉振濤告訴記者。

    后市還有行情？

    如果場內(nèi)真有主力駐守，那經(jīng)歷了7月暴漲與8、9月暴跌的鋼材期貨，后市會走向何方？

    “這么一上一下后，顯然鋼材期貨這個(gè)盤子是做大了，這也是各方樂于見到的情形。但如果你認(rèn)為擴(kuò)容已經(jīng)結(jié)束，那就錯了，主力自然是希望參與的人越多越好，所以在4000點(diǎn)前震蕩洗盤后，還會有大幅的單邊上漲行情，第二輪擴(kuò)容運(yùn)動會拉開帷幕。”劉振濤分析。

    然而，券商研究員卻對鋼鐵后市并不看好，“基本面差”成為幾乎眾口一詞的理由。

    “這次顯然是一個(gè)觸底反彈，鋼鐵市場的供給壓力依舊很大，我們對后市持謹(jǐn)慎態(tài)度。”某家總部駐于武漢的券商研究員告訴記者。

    而北京某家券商鋼鐵分析師更是直言不諱地表示，對中鋼協(xié)新近公布數(shù)據(jù)的失望，“原本預(yù)期情況在好轉(zhuǎn)，竟然會是這樣，鋼鐵后市恐怕不容樂觀。”

    有消息稱，占據(jù)鋼材期貨空單榜頭名的上海大陸期貨，背后有馬鋼的身影，但馬鋼股份證券事務(wù)代表胡順良否認(rèn)了上述說法。

    “據(jù)我了解，zui近我們在期貨市場參與不多，更何況我們自己有自營席位，無需跑到其它期貨公司上做吧。”否認(rèn)的同時(shí)，胡順良也對近期鋼鐵行業(yè)的狀況表示出一定的憂慮，“現(xiàn)在鋼鐵行業(yè)還是比較困難，雖然呼吁鋼廠要減產(chǎn)，但有誰會這么做呢？減產(chǎn)的話，鋼廠單位產(chǎn)成品的固定費(fèi)用就會比較高。”

    雖然鋼鐵業(yè)內(nèi)人員對鋼鐵市場后市不甚看好，但期貨人士表示，庫存、產(chǎn)能問題在國內(nèi)鋼鐵市場并非一年兩年。“在期貨市場，只要資金充沛，*可以推高價(jià)格，我對鋼材期貨的后市也表示看好。”